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河北十一选五走势图:折叠屏手机山雨欲来,多家FPC企业将受益

时间:2019-2-26  来源:PCB网城综合整理自量韵数据、德林社、CINNO、牧童资讯等  编辑:
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河北20选五 www.2yssl.cn     三星/华为/OPPO预计将在2019年2月下旬发布各家首款折叠屏手机,小米已公开展示其双折叠手机工程样机,苹果也已申请多项相关专利在折叠屏方向加码布局。另外,LG在2019年1月初的CES展上发布全球首款可卷曲电视,带动柔性OLED登陆大尺寸应用。折叠屏手机叠加可卷曲电视,2019年将是柔性显示爆发元年。

    柔性屏又被称为OLED屏幕,相较于传统屏幕,柔性屏幕不仅在体积上更加轻薄,功耗上也低于原有器件,有助于提升设备的续航能力,同时基于其可弯曲、柔韧性佳的特性,其耐用程度也大大高于以往屏幕,降低设备意外损伤的概率。



(资料来源于东北证券)


    资料显示,2018年OLED显示屏全球产能首次突破2千万平米,相较2017年有显著增长。另根据机构预测,到2020年全球OLED产可能突破3千万平米,复合增速达44%,前景较好。
 
    自2017年iPhone X采用以来,柔性OLED面板产能快速增加,供给格局优化,良率不断爬升,产业链上游也不断成熟,成本有望不断下降,供给端已经具备了良好的基础。需求端来看,折叠屏手机单机所需的屏幕面积翻倍,并且由于创新更为显性有望在智能手机市场快速渗透。供需共振下,柔性OLED产业链将迎来高景气周期。柔性OLED全产业链有望充分受益于折叠屏对于需求的拉动,面板厂商以及上游的设备和材料相关企业迎来发展契机。

    另外,相较于原有普通的直面或是固定曲面形态的柔性OLED屏幕,“可折叠”OLED屏幕在盖板方案、OCA胶和偏光片三大环节出现了较大的变化,为了配套折叠屏设计,智能手机需配置全新设计的折叠转轴,并且出于降低机身厚度的考虑有望采用新型的结构件方案,产业链多个环节迎来新机遇。

    OLED产业链较为复杂,大致分三层:
 
    上游涵盖原材料制造(发光材料和辅助材料制造)、组装零部件(驱动IC、电路板、被动元件)、设备制造(显影、镀膜、检查)。
 
    中游为面板制作、模具组装。
 
    下游为OLED产品制造,例如电脑显示器、仪器仪表、照明、智能手机终端等。


产业链逐渐成熟
具备爆发潜力


    回顾2016年及之前,柔性OLED的供给和应用都十分有限。供给方面,根据IHS Markit数据,2016年全球柔性OLED仅有Samsung Display的A3以及LG Display的E2两条量产线,理论产能面积仅有77万平米/年,其中三星的产能占比达到了80%,几乎垄断了全球柔性OLED面板供给。需求方面,2016年之前柔性OLED下游的应用主要在三星和LG的小批量高端手机机型(例如三星的Edge系列、LG的G Flex系列)以及类似Apple Watch这样的可穿戴设备,应用覆盖范围较为受限。

    2017年iPhone X带动柔性OLED市场开始起量。2017年,苹果在其十周年纪念产品iPhone X上导入柔性OLED屏幕,同年三星也在其Galaxy S和Note双旗舰系列上全面使用,柔性OLED开始在智能手机市场规?;τ?。根据IHS Markit数据,2017年全球柔性OLED面板出货面积达到111万平米,相比于2016年的34万平米提升2倍以上,柔性OLED市场自此开始起量。
 
    柔性OLED产能近年来快速增长。由于苹果在科技硬件领域的创新引领作用,iPhone X的采用使得业内普遍看好柔性OLED的发展前景,因此各大面板厂商纷纷加码布局柔性OLED产线,三星快速扩大其产能,韩国LG和以京东方为首的国内面板厂商也加速追赶。根据IHS Markit数据,若按现有规划,2016~2021年期间,全球柔性OLED理论总产能面积将达到88%的复合增速,呈现爆发式的增长。

    产能扩张同时,供给格局大幅优化。如上所述,根据IHS Markit数据,2016年三星占据了全球柔性面板产能的80%,处于绝对垄断地位,而伴随着其他面板厂商的产能快速跟进,三星的产能份额也将被稀释。根据IHS Markit数据,按现有产线规划来看,到2020年三星的产能份额将会大幅下降至54%,届时LG、京东方、维信诺和华星光电分别将占有15%、22%、4%和4%的产能份额,供给格局将告别之前的一家独大形成更加良性的局面。良率持续爬升,促进成本不断下降。

    根据IHS Markit数据,以6.2英寸的2960*1440柔性OLED手机面板为例,2016 Q1该产品的综合良率仅为57.3%,而伴随技术进步,到2019 Q4预计综合良率将提升至78.4%,若假设物料价格不变,直观来看良率的提升将促进综合物料成本(叠加良率影响)下降26.9%。

    除了面板制造环节的产能增加、格局优化和良率爬升之外,柔性OLED产业链上游环节相比于以往也更加成熟。

    在设备端,Cannon Tokki的蒸镀设备产能近年来快速增长,从2016年的年产5台左右翻倍提升至2018年的10台左右,因此过去此核心设备被三星包揽的情况目前已经明显改善,LGD、京东方、维信诺等厂商均可以采购得到,为行业产能扩张奠定了基础。另外,大族激光和精测电子等国产设备商也已经在面板设备领域积极布局,未来有望持续突破。

    在材料端,国内供应商正在形成供应配套能力,发光材料环节的万润股份、濮阳惠成;偏光片环节的三利谱;FPC环节的东山精密、弘信电子;驱动IC环节的中颖电子;靶材环节的阿石创都已经具备一定的产品供应能力,未来有望持续替代海外供应商的份额,有效带动OLED面板的成本下降。


折叠屏手机叠加可卷曲电视
FPC迎来发展契机


    三星、华为、苹果等主流手机厂商均在“折叠屏”这一方向上加码布局直接印证了“折叠屏”将是下一代智能手机产品的确定性迭代发展方向?;诳删砬杓?,未来柔性OLED也将有望在大尺寸应用上开始成规模渗透应用,2019不仅是折叠屏手机的爆发元年,也将是大尺寸柔性显示的元年。

    作为折叠屏产业链上的重要一环,FPC行业将迎来发展契机。

    随着产业转移的影响以及电子产品消费市场的日益增长,我国的FPC制造行业快速增长,目前国内FPC市场规模已经超过300亿人民币,占全球产业比重超过30%。但中国大陆FPC市场主要被外商投资企业所占据,市场份额高的厂商主要为日本、韩国、台湾、美国等知名FPC厂商在华投资的工厂。

    外商投资企业依托强大的研发实力和完整的上下游产业链资源,制造工艺、管理能力、产能规模具有较为明显的优势。相较而言,内资企业总体生产能力还比较弱。我国以生产中低端挠性印制电路板为主,高精度FPC和刚挠结合板的生产还处于起步阶段,FPC行业整体技术水平与日本、美国、台湾等发达国家和地区相比还有一定差距。目前,中国大陆地区从事生产制造FPC的企业中约有三分之一为外商投资企业,而其总产值约占大陆FPC总产值的80%以上。


 2009年~2019年中国FPC行业产值增长


    鹏鼎控股(002938):FPC柔性线路板领域龙头公司,FPC产值全球第二,量产水平国际领先,服务于一线大厂。鹏鼎控股作为柔性线路板绝对龙头,将持续受益于折叠手机时代带来的FPC的需求量的爆发。

    景旺电子(603228):国内第二大印制电路板企业,仅次于深南电路,产能稳步扩张,未来成长是大概率事件。公司是柔性线路板领先企业,主要客户包括华为、联想、小米等。

    崇达技术(002815):2018年公司以现金 1.8 亿元收购三德冠20%股权,并拟在未来12个月内继续收购40%股权,以获控股。三德冠为内资优质 FPC 厂: 17 年三德冠在内资 FPC 企业中排名第五,稳定为京东方、天马、信利等供货。公司通过本次收购可快速开拓FPC产品布局,下游应用领域拓展至消费电子、汽车电子等。

    东山精密(002384):未来2~3 年公司的主体业务都处于快速发展期:公司深耕FPC主赛道,客户优质,同时不断拓展产品线;收购Multek 布局PCB硬板,同时受益5G需求。

    弘信电子(300657):作为中国柔性电路板的领军企业,基于聚酰亚胺的基材,通过自主研发与创新,公司已经成功地将电子电路的线宽、导通孔孔径做到更细、更小,成为5G及柔性运用的一个重要元件制造商。并在柔性技术基础上进一步拓展应用领域,以实现产品经营和资本运营“双轮驱动”。

    传艺科技(002866):2月13日在互动平台上回复投资者称,公司FPC(柔性印刷线路板)可以应用于柔性电子产品。

    丹邦科技(002618):主营产品是FPC、COF柔性封装基板及IP膜,PI膜及碳化膜将受益OLED渗透率的提升,目前国内可以量产12.5um及其以下规格PI膜的厂商仅有桂林电器科学研究院、深圳瑞华泰及丹邦科技。

    光莆股份(300632):在互动平台上表示,子公司的FPC(柔性电路板)有终端应用于华为显示屏上。公司的LED背光模组及FPC产品,主要用于LED照明、显示器、平板电脑、手机、新能源电池等领域,其中FPC业务主要客户包括富士康、京东方等,主要最终应用领域包括京东方、华为、小米、三星等品牌手机及PAD。目前,公司FPC业务与几大固定客户建立了长期合作关系,形成一整套完整的品质保证管理体系。公司表示,应用于LB的FPC产品技术处于国内领先,且FPC产品已切入新能源电池产品应用中,未来FPC业务将持续稳定增长。因LED和FPC相关业务销售和利润均快速增长,公司2018年业绩同比增长100%~130%。

    中信证券最新发布的研报认为,柔性屏是OLED大逻辑之一,2019年是可弯曲可折叠应用的开始,三星引领,国内OV+小米跟进,预计2019年出货量在百万级,为应用元年,目前面临的问题是价格偏高,以及铰链的使用寿命不够。2019年为柔性屏起步第一年,安卓阵营厂商有望全线推出相关概念机紧跟技术趋势,后续iOS阵营也有望跟进。

     
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